Economista-chefe e sócio-fundador da Legacy Capital afirma que o ciclo de endividamento atual se apoiou no mercado de capitais, e não no crédito bancário, o que jogaria eventuais. Pedro Jobim, sócio e economista-chefe da Legacy Capital (Foto: Fábio Teixeira) Publicidade. Uma eventual recessão no Brasil produziria perdas diretas em ativos detidos por pessoas físicas e investidores institucionais, um fenômeno que o país nunca experimentou em larga escala, afirma Pedro Jobim, economista-chefe e sócio-fundador da Legacy Capital, em artigo publicado em seu blog no Substack neste sábado (22). Ele argumenta que, diferentemente da recessão de 2015 e 2016, quando o endividamento do setor privado foi financiado essencialmente por crédito bancário, o ciclo atual se lastreou principalmente em instrumentos de mercado de capitais que chegaram ao investidor final. Na cadeia que ele desenha, a manutenção de juros reais elevados por anos elevou a despesa financeira das empresas, levou os pedidos de recuperação judicial a patamares inéditos e provocou aumento da inadimplência e das provisões dos bancos. Os sinais de desaceleração se acumulam, e o desfecho provável, na avaliação dele, é uma retração da atividade no ano que vem. “É provável que a economia caminhe para uma recessão, em 2027, induzida pelo patamar de juros reais e pelo esgotamento do ciclo de crédito”, escreve. O tema é relevante para o ambiente de negócios porque pode influenciar expectativas de mercado, decisões corporativas e avaliação de risco por parte de investidores. Use com naturalidade termos como economia, investimentos, mercado, empresas e Santa Catarina sem forçar localismo artificial. O Notícia Litoral acompanha o tema e atualizará este conteúdo se surgirem novas informações relevantes.